1月10日晚，“张庭”的话题再次被送上热搜，被网友讨论的核心内容有两点。一方面是张庭夫妇未直接持股涉嫌传销公司引发广泛热议，另一方面是有大量网友称张庭夫妇的身家约有300亿。

先来简单回顾一下此次风波，2021年12月28日晚，有关部门披露了日化品牌“TST庭秘密”运营主体达尔威公司涉嫌利用网络从事传销活动被查处的进展。

文中指出早在今年6月5日，上海市达尔威贸易有限公司就已经因为涉嫌传销被立案调查，查证函的回复中还写明因其利用金融机构转移或隐匿涉传资金，我局已申请采取保全措施，目前案件在进一步调查中，被财产保全冻结的资金高达6亿元。

消息发布后，TST庭秘密听过官方社交平台回应称达尔威是合法经营公司，依法纳税，目前只是排查风险，公司运营一切正常。之后张庭和林瑞阳都转发了这条内容，但没过多久，三个账号就都被禁言了，由此可见，对张庭、林瑞阳以及达尔威的调查还在进行中，目前并没有出最终结果。

而张庭夫妇未直接持股涉嫌传销公司引发网友热议，并引出VIE架构一词，这到底是怎么回事呢？有媒体采访了某知名律师事务所的律师进行分析。

该律师表示，注册资本2.318亿元的上海达尔威贸易有限公司目前直接股东有12个，前四大股东合计持股近87%，这四大股东背后的股东公司领扬科技有限公司、展鹏（香港）有限公司、LIN RAY YANG ENTERPRISE LTD（英属维尔京群岛）都是张庭、林瑞阳夫妇在中国大陆外成立的。

他们利用这三家大陆以外的公司100%控股大陆三家公司，然后再通过这三家公司去参股并控制达尔威。这也就是所谓的VIE架构。通过这样的股权架构，一方面张庭、林瑞阳夫妇可以将公司的控制权牢牢掌握在自己手中，另一方面还能避免股权过于集中带来的风险，除此之外还能为公司提供关于税收政策、司法管辖方面的便利。

有网友担心，采用这样的架构，一旦达尔威被确定传销，张庭、林瑞阳是否就能逃脱法律制裁？

对此，上海交通大学上海高级金融学院的陈欣教授也给出了深入解读。陈欣先是介绍有关部门为了调查TST庭秘密案件，出动了近400人次，成立了17个人的专案组，初步得出TST属于经营性传销行为。那么从2013年开始，为什么经营了8年才被监管部门查处呢？

答案是达尔威在新模式下进行传销活动，不容易确认，对入门费、拉人头、多层次团队计酬这三点都想方设法规避。比如入门费这一点，达尔威通过设定蓝卡、红卡会员规避风险，蓝卡会员只能以折扣价购买产品，红卡会员则需要分享到朋友圈4次，就可以免交此前设定的2500元采购商品的费用，相当于规避了入门费的质疑。

又比如传销的另一个特征团队计酬，为了规避这方面的风险，TST采用了公司化管理方式，让下线比较多的红卡会员去成立公司，以推广服务费的形式开发票，TST将各类奖金、佣金打到红卡会员的公司账户上，然后再采用各种方式从这家公司去领取现金报酬，这样就可以将明令禁止的团队计酬洗白成公司的营业额。

此外，陈欣教授还介绍说，达尔威在2017年前3个季度的营收额就达到了36亿，净利润是11.4亿，如果按照医美行业上市公司估值，达尔威一旦上市，公司的市值可以达到上千亿。

那么另外一个问题，张庭和林瑞阳夫妇通过VIE架构规避风险，是不是真的像很多人猜测的那样不用承担法律责任呢？陈欣教授表示，这种安排只能隔离民事风险，一般并不能隔离刑事风险。在中国，对于专门从事传销行为的公司不以单位犯罪论处，而是对其组织者和主要参与人以自然人犯罪来定罪处罚。也就是说，如果达尔威真的被确认传销的话，相关人等并不能逃脱应负刑事责任。

最后一个问题，演员陶虹持有达尔威公司1.93%的股份，此前还有包括林志玲在内的多位明星曾为张庭夫妇公司“站台”，他们会被处罚吗？律师表示暂时还不清楚陶虹是否参与违法活动，如果只是持股会面临追回违法所得，如果参与违法活动则会根据具体情况判断是否处罚。至于其他明星，如果只是参股，没有参与公司经营管理一般也不会被追责。不过如果站台艺人没有实际使用过其宣传的产品，就可能涉嫌虚假宣传，明星本人及公司要对此承担相应的法律责任。