6月25日，贵州茅台强劲翻红，盘中涨超1%，带动白酒低开高走，五粮液、泸州老窖、古井贡酒、等等纷纷走强。食品饮料ETF（515170）受板块提振，再次逆市翻红，一度涨超1%，盘中频现溢价，交投活跃。

从供需来看，贵州茅台通过几十年的产能扩张，实际产能相对充足，甚至有观点认为大于其市值隐含的预期产能。2024年，酒类消费市场进入转型期，存量时代消费增长乏力，“高供给”与“冷需求”形成鲜明对比，使得茅台高批价的增长逻辑出现调转。但茅台的品牌价值仍然高企，对其批价形成一定支撑，无需过多担心价格的持续下滑。据国泰君安测算，散瓶飞天批价将在2000~2200元达到阶段性底部，对应当前批价的向下空间相对有限。

截至最新数据，食品饮料ETF（515170）为场内跟踪细分食品指数规模最大的ETF，规模为27亿元，上周资金净流入超900万元。截至6月24日，细分食品指数估值（PB）为4.99倍，处于近五年0 .4%附近分位，意味着大部分龙头股价格已经来到历史极低点，具备“高性价比”。